El balotaje presidencial que Brasil celebrará el próximo 25 de octubre será seguido de cerca por Argentina no sólo por razones políticas, sino también por sus posibles efectos sobre el comercio bilateral y las exportaciones energéticas.
Aunque la disputa entre Flávio Bolsonaro y Lula da Silva genera incertidumbre en los mercados, los principales desafíos para convertir a Brasil en un gran destino para el gas de Vaca Muerta dependen más de la infraestructura y los contratos que del resultado electoral.
La primera vuelta dejó un escenario más competitivo de lo esperado. Flávio Bolsonaro obtuvo cerca del 47,1% de los votos válidos, mientras que Lula da Silva alcanzó alrededor del 45%, obligando a una definición en segunda vuelta. El resultado sorprendió a buena parte de los analistas y generó una reacción positiva en los mercados financieros brasileños, con fuertes subas en acciones y activos vinculados a la expectativa de una agenda más orientada al mercado.
Para Argentina, el impacto inmediato aparece en el plano comercial. Brasil continúa siendo el principal socio comercial del país y uno de los destinos clave para las exportaciones industriales argentinas. Durante 2025, el déficit bilateral alcanzó los US$ 5.201 millones, aunque las proyecciones indican que podría reducirse significativamente durante 2026 producto de una menor demanda argentina de importaciones.
Otro factor relevante es el comportamiento del real brasileño. Una moneda brasileña más fuerte favorece la competitividad de los productos argentinos y mejora las condiciones para sectores altamente integrados entre ambos países, como la industria automotriz. Por eso, los operadores económicos también observan la elección desde la óptica cambiaria y comercial.
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Sin embargo, el capítulo más estratégico de la relación bilateral se encuentra en la energía. Brasil se convirtió en uno de los mercados con mayor potencial para absorber parte de la creciente producción de gas de Vaca Muerta. El proceso ya comenzó. Desde abril de 2025, empresas como TotalEnergies, Tecpetrol, Pluspetrol y Pampa Energía realizaron los primeros envíos de gas hacia Brasil utilizando la infraestructura boliviana.
Hasta el momento, las operaciones se desarrollaron mediante contratos interrumpibles y en volúmenes reducidos. La primera exportación rondó los 500.000 metros cúbicos diarios, mientras que la capacidad hoy disponible por la ruta boliviana alcanza aproximadamente 3 millones de metros cúbicos diarios durante determinados períodos del año.
La meta es mucho más ambiciosa. El memorando firmado entre ambos países durante la cumbre del G20 de 2024 contempla exportaciones por hasta 30 millones de metros cúbicos diarios hacia 2030. Alcanzar esa escala permitiría convertir a Brasil en uno de los principales mercados externos para el shale gas neuquino y aportaría una nueva fuente de divisas para la economía argentina.
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No obstante, el principal límite no está en la demanda brasileña ni en la producción argentina. El verdadero cuello de botella sigue siendo la infraestructura. Para avanzar hacia exportaciones firmes de gran escala será necesario ampliar gasoductos, reforzar corredores de transporte y desarrollar nuevas capacidades logísticas. Los proyectos actualmente analizados demandan inversiones superiores a los US$ 2.000 millones.
Al mismo tiempo, Argentina deberá competir con el crecimiento de la propia producción brasileña. Brasil produjo alrededor de 217 millones de metros cúbicos diarios de gas en junio de 2026, casi un 20% más que un año antes. Aunque gran parte de ese volumen no llega al mercado por cuestiones operativas, la tendencia marca que el país también busca reducir su dependencia de suministros externos.
En ese contexto, la elección presidencial puede influir sobre el clima de negocios, los marcos regulatorios y la velocidad de apertura del mercado energético brasileño. Sin embargo, los factores decisivos para que el gas argentino gane espacio seguirán siendo otros: la construcción de infraestructura, la competitividad de los costos, la utilización de la red boliviana y la firma de contratos de largo plazo con compradores brasileños.
Más allá de quién resulte vencedor en el balotaje, Brasil continuará siendo una de las oportunidades más importantes para Vaca Muerta. La clave para Argentina será transformar ese potencial en exportaciones sostenidas que permitan consolidar una integración energética regional capaz de sostener el crecimiento del shale gas durante la próxima década.
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