La corrección del Brent después de tocar máximos de cinco meses expuso un mercado que intenta procesar señales contrapuestas: tensiones crecientes en Medio Oriente y una recuperación parcial de los flujos de crudo en el Golfo Pérsico. El barril ajustó a US$108,46, una baja del 1,3%, tras el salto de casi 4% del viernes previo. El WTI acompañó el movimiento, con US$101,26 para noviembre y US$98,30 para diciembre.
Ataques y accidentes en zonas críticas volvieron a mostrar la fragilidad del transporte marítimo. Un helicóptero saudí se estrelló cerca de la frontera con Yemen, los rebeldes hutíes golpearon Yanbu —un nodo clave de exportación— y dos petroleros fueron alcanzados en el Golfo Pérsico. Para Emily Ashford, jefa de investigación energética de Standard Chartered, la recuperación de las exportaciones sigue siendo demasiado vulnerable como para que el mercado la incorpore plenamente en los precios.
La oferta física continúa ajustada. El Brent acumula un incremento superior al 75% en lo que va del año, impulsado por la escalada de tensiones en Medio Oriente y la guerra entre Rusia y Ucrania. Los productos refinados, especialmente el diésel, avanzaron más que el crudo y presionan la inflación global. Chris Wright, secretario de Energía de Estados Unidos, señaló que los flujos del Golfo Pérsico alcanzaron el 80% del nivel previo al conflicto, aunque los envíos de productos refinados siguen limitados.
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El rastreo de buques se volvió más complejo. Muchas embarcaciones apagan sus señales satelitales al atravesar el estrecho de Ormuz o zonas del mar Rojo, lo que dificulta medir con precisión la carga que circula por los corredores marítimos más sensibles del mundo. June Goh, analista de Sparta Commodities, considera que el Brent está atrapado entre un riesgo geopolítico creciente y señales de mayor flujo desde Medio Oriente, un equilibrio que mantendría el precio cerca de US$100 por barril.
La diplomacia energética sumó un capítulo inesperado. Donald Trump afirmó que Estados Unidos cerró un acuerdo para importar diésel ruso y eximió de sanciones esos envíos para sostener conversaciones de paz entre Moscú y Kiev. Legisladores estadounidenses respondieron con un proyecto de ley para bloquear compras de combustible ruso.
En paralelo, Vladimir Putin propuso una cumbre con Trump y Xi Jinping para intentar cerrar un conflicto que ya lleva cuatro años. Moscú confirmó contactos preliminares, aunque funcionarios estadounidenses señalaron que Trump no dio consentimiento formal.
Los futuros acompañaron la corrección. El contrato de diciembre del Brent cayó 0,73%, mientras que el WTI de noviembre retrocedió 0,15% antes de su vencimiento. El mercado sigue operando bajo la tensión entre riesgos geopolíticos persistentes y señales parciales de normalización en los flujos marítimos, un equilibrio que mantiene la volatilidad elevada y condiciona la trayectoria de los precios.
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