Un reporte de la Reserva Federal de Dallas advierte que la pérdida de 10% en la capacidad global de refinamiento mantendrá elevados los precios de los combustibles en los Estados Unidos, aún si se normaliza el comercio de petróleo crudo saliente del estrecho de Ormuz. La situación con el diésel (gasoil) es especialmente acuciante, al punto tal de que el presidente estadounidense Donald Trump anunció el viernes que relajará las sanciones sobre las exportaciones de combustibles de Rusia para que pueda abastecer volúmenes de diésel al mercado estadounidense y mundial.
Los países del Grupo de los Siete (G7) habían acordado a comienzos de este mes liberar 100 millones de barriles de sus reservas para hacer frente al fuerte aumento global de los precios del diésel, que inquieta a Trump de cara a las elecciones de medio término. Sin embargo, los gobiernos de Francia y Alemania matizaron que los stocks que se liberarán son parte de acuerdos previos, desalentando la expectativa de volúmenes nuevos.
Trump decidió avanzar con el presidente de Rusia, Vladimir Putin, en un acuerdo para liberar volúmenes rusos al mercado, sin consultarlo previamente con los líderes de Europa y de Ucrania. El Departamento del Tesoro suspenderá las sanciones a las exportaciones de diésel ruso hasta el 7 de abril como parte del acuerdo.
«Acabo de terminar una conversación sumamente exitosa con el presidente de Rusia, Vladimir Putin, en la que se acordó que Rusia suministrará de inmediato más de 300.000 toneladas de combustible diésel a los mercados estadounidense y mundial; otras 500.000 toneladas durante el mes de noviembre y 1.000.000 de toneladas inmediatamente después», escribió el mandatario en su red Truth Social.
Precios seguirán elevados por menor capacidad capacidad global de refinamiento
Las maniobras de la administración estadounidense en el mercado de combustibles terminan siendo tácticas frente al desafío real que enfrenta la industria: alrededor de un 10% de la capacidad global de refinamiento de combustibles está siendo afectada por problemas logísticos y tensiones geopolíticas.
La Reserva Federal de Dallas, uno de los doce bancos regionales que componen el sistema de la FED, evaluó en un reporte publicado la semana pasada que «es probable que los precios del combustible en los EE.UU. se mantengan inusualmente elevados en relación con los precios del crudo» aún si la guerra con Irán concluyera y se normalizara el flujo de petróleo crudo a través del estrecho de Ormuz.
«En consecuencia, los indicadores de inflación general podrían permanecer por encima de los niveles que normalmente sugerirían las tendencias del precio del petróleo, siempre y cuando una parte significativa de la capacidad mundial de refinado continúe fuera de servicio«, añadió la FED de Dallas.
El mercado ya registraba algunas señales de faltantes en combustibles puntuales como el diésel y el jet fuel antes del comienzo del 2026. La FED puntualizó como factor estructural una contracción desde 2019 en la capacidad de refinamiento en Occidente en comparación con Asia. También observó el redireccionamiento de volúmenes rusos de Europa al Asia debido a la guerra en Ucrania.
Las tensiones en el mercado global de combustibles se magnificaron todavía más a partir del conflicto en Medio Oriente y la creciente efectividad ucraniana para atacar las refinerías en Rusia. Los ataques ucranianos redujeron la capacidad de refinado de Rusia hasta en un 60% durante el verano europeo.
Además de la pérdida de capacidad, Rusia restringió las exportaciones para mitigar la escasez de suministro interno. En total, el procesamiento de crudo y las exportaciones de productos refinados de Rusia disminuyeron en 1,5 millones de barriles diarios, según la Agencia Internacional de la Energía (IEA).
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En suma, entre las interrupciones en las refinerías de Medio Oriente, las limitaciones en el transporte marítimo, los daños en refinerías rusas y la reducción de la actividad de refinado en China, el mercado mundial de combustibles ha sufrido una disminución de capacidad de entre 6 y 8 millones de barriles diarios (mb/d) desde finales de la primavera, lo que representa hasta un 10 % de la capacidad de refinado global.
«Dado que la recuperación de las refinerías dañadas en Oriente Medio podría llevar meses y que es probable que persistan las interrupciones en las refinerías rusas, es muy posible que se mantengan unos márgenes de refinado (crack spreads) más elevados para diversos combustibles, incluso después de que se normalicen los envíos a través del estrecho de Ormuz», apuntó la FED de Dallas.
En esta ecuación también entra la reducción de inventarios de petróleo crudo y productos refinados en EE.UU., que se encuentran en mínimos de varios años. EE.UU. entre febrero y mayo de este año incrementó sus exportaciones de crudo y combustibles, pero su producción de crudo se mantuvo prácticamente invariable y el volumen de crudo procesado por las refinerías estadounidenses aumentó solo 0,6 millones de bpd.
«Seguir recurriendo a estos inventarios no solo presionará los precios al alza, sino que dejará al mercado petrolero mundial en una situación de fundamentos mucho más ajustada cuando —y si— el estrecho de Ormuz pase a ser transitable de manera fiable», advirtió.
, Nicolás Deza
