YPF mostró un desempeño financiero excepcional durante el segundo trimestre de 2026, reflejado en una ganancia neta de USD 1.205 millones, casi tres veces superior al mismo período del año anterior y el segundo mejor registro trimestral en su historia. Este crecimiento se apoya en un contexto internacional favorable, con un precio promedio del petróleo de USD 91,1 por barril, un 53% más que en el segundo trimestre de 2025.

El Ebitda ajustado alcanzó un récord de USD 2.804 millones con un margen del 43%, mientras que los ingresos crecieron un 42% interanual hasta los USD 6.574 millones. La compañía también logró un flujo de caja libre de USD 824 millones y una caja con inversiones a corto plazo que llegó a USD 2.474 millones, cifra inédita en su historia.

La deuda neta de YPF se redujo en USD 771 millones, situándose en USD 7.654 millones y alcanzando un ratio de apalancamiento de 1,09 veces, el nivel más bajo en once años. Este mejoramiento fue reconocido por las agencias calificadoras Fitch, S&P y Moody’s, que elevaron las notas crediticias de la empresa durante el primer semestre.

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, atribuyó estos logros a una transformación interna profunda. “Duplicamos las ganancias de YPF sin cambio de precio”, destacó, resaltando avances en áreas como perforación, administración, logística y análisis de datos.

La producción en Vaca Muerta continúa siendo el motor principal, aportando el 80% del petróleo extraído por YPF con un total de 212.700 barriles diarios de shale oil, un 47% más que en 2025. La extracción total de petróleo alcanzó los 265.500 barriles diarios. La compañía reduce progresivamente su exposición a campos convencionales, donde el costo de extracción es casi seis veces mayor que en el shale.

En cuanto a inversiones, YPF destinó USD 1.340 millones en el trimestre, con un 77% enfocado en desarrollos no convencionales. El plan para 2026 prevé un aumento del 5% en el programa total, que oscila entre USD 5.800 millones y USD 6.200 millones, con el 70% asignado a Vaca Muerta.

Uno de los proyectos más destacados es Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), un sistema de transporte de crudo que conecta la formación neuquina con la costa de Río Negro. Con un avance cercano al 80%, su puesta en marcha está prevista para principios de 2027, inicialmente con una capacidad de 180.000 barriles diarios y posibilidad de ampliar a 550.000 barriles. YPF tiene una participación del 30% en esta iniciativa.

El aumento de la actividad petrolera llevará a YPF a operar con 21 equipos de perforación desde febrero de 2027, cifra que planea mantener durante casi todo el año. Marín anticipó que la relación con los contratistas cambiará para priorizar contratos basados en metas de productividad e incentivos compartidos, dejando atrás la supervisión constante. “No quiero supervisar a los proveedores. Los audito cada tanto, pero la productividad me la tenés que cumplir”, afirmó.

El CEO aclaró que esta búsqueda de eficiencia no implica reducción de personal, sino mejoras apoyadas en tecnología y actualización de procesos: “Productividad no es echar gente”.

En el frente exportador, YPF avanza con Argentina LNG, un proyecto conjunto con ENI y XRG. En junio se firmó un acuerdo con el gobierno de Río Negro para establecer un marco regulatorio y fiscal a largo plazo. La inversión prevista supera los USD 3.000 millones, con una planta de separación cuatro veces más grande que la mayor existente en el país y una inversión total que podría alcanzar hasta USD 4.500 millones con ampliaciones.

Este desarrollo podría generar exportaciones por hasta USD 55.000 millones hacia 2031, casi el doble de lo estimado en etapas iniciales, bajo supuestos de un petróleo cercano a USD 70 por barril y un precio del gas de USD 6,50 por millón de BTU. Además, se proyectan inversiones adicionales para gasoductos, plantas y buques que suman miles de millones de dólares.

YPF también presentó la solicitud para ingresar al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) con el proyecto LLL Oil, que contempla una inversión de USD 25.000 millones en 15 años, más de 1.150 pozos y una producción estimada de 240.000 barriles diarios para 2032, con potenciales exportaciones superiores a USD 100.000 millones.

En refinación, la compañía alcanzó un récord de procesamiento de 350.800 barriles diarios, con una utilización de refinerías del 104%, y aumentó su participación en el mercado de combustibles al 59% en el segundo trimestre. Durante este período, no fue necesario importar nafta ni gasoil.

YPF avanza también en la integración tecnológica, con sistemas en tiempo real que permiten optimizar la asignación de equipos de perforación y mejorar la gestión logística y económica. La reducción de quiebres en estaciones de servicio es un claro ejemplo: se pasó de 235 quiebres diarios a un rango de cero a cinco manteniendo los mismos recursos.

El compromiso con la eficiencia se extiende a la gestión financiera, con un plazo para cerrar balances trimestrales reducido de 45 a siete días hábiles y la implementación de inteligencia artificial para optimizar compras y cadena de suministros.

En sus palabras a los proveedores, Marín destacó la importancia de la colaboración: “Si no tenemos la ayuda de ustedes, no logramos el objetivo país”. Y concluyó subrayando la relevancia del trabajo conjunto para evitar “un error generacional” que impida alcanzar las metas nacionales.

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