Vista Energy evalúa aplicar al RIGI en Vaca Muerta y planea mayor inversión con menores costos

Vista Energy está evaluando la posibilidad de acogerse al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para sus proyectos de exploración y producción en Vaca Muerta, luego de que se habilitara este esquema para nuevos desarrollos de petróleo y gas. La compañía contempla incluir bajo este régimen los bloques Bandurria Norte, Águila Mora y el área exploratoria Bajo del Toro, adquirida recientemente a Equinor.

Este movimiento busca optimizar la tasa de retorno de proyectos que requieren una alta inversión de capital, especialmente con precios internacionales del crudo Brent rondando los US$ 65 por barril. Bajo del Toro se destaca como el activo con mayor potencial dentro del portafolio reciente de Vista Energy.

Tras la aprobación regulatoria prevista en Chile antes de mayo, la empresa planea ampliar la infraestructura y los ductos necesarios para evacuar shale oil. Con un Brent cercano a US$ 65, se espera que los activos incorporados puedan autofinanciarse, fortaleciendo la posición de la compañía en la región.

En 2025, Vista Energy destinó el 61% del petróleo comercializado a la exportación, con un total de 22,2 millones de barriles vendidos a paridad internacional, generando ingresos superiores a US$ 1.400 millones. Esto consolidó a la firma como el segundo mayor productor de petróleo en Argentina, sólo detrás de YPF. Además, Vista participa en el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), cuya puesta en marcha está prevista para finales de 2026 y ampliará la capacidad de exportación desde la terminal en Río Negro.

Durante el último ejercicio, la compañía invirtió US$ 1.331 millones y logró perforar y conectar 74 nuevos pozos de shale oil, con un costo promedio de US$ 12,1 millones por pozo. La producción promedio anual alcanzó los 115.479 barriles equivalentes por día (boe/d), lo que representa un aumento del 66% con respecto al año anterior.

En el cuarto trimestre, la producción subió a 135.414 boe/d, mostrando un crecimiento interanual del 59%. Vista Energy se propuso superar los 140.000 boe/d antes de concluir el trimestre, apoyándose en el desarrollo de áreas tradicionales y en la adquisición del 50% del bloque La Amarga Chica a Petronas, cerrada en abril.

En términos financieros, los ingresos totales de la empresa alcanzaron US$ 2.444 millones, un aumento del 48% en comparación con el año previo. El EBITDA ajustado fue de US$ 1.596 millones, mientras que la utilidad neta se situó en US$ 719 millones, frente a los US$ 478 millones registrados en el ejercicio anterior.

Uno de los pilares en la estrategia operativa de Vista Energy fue la reducción de costos. El lifting cost promedio anual descendió a US$ 4,4 por barril equivalente y bajó a US$ 4,1 en el cuarto trimestre. La compañía mejoró su eficiencia logística mediante el abastecimiento de arena a menor distancia y la implementación de tecnologías avanzadas en perforación y completación.

El costo por pozo, que fue de US$ 12,1 millones en el segundo semestre de 2025, podría reducirse a US$ 11,7 millones en 2026 si se consolidan las iniciativas en curso.

Para 2026, Vista Energy mantiene su guía de producción bajo un escenario con Brent a US$ 65, proyectando alcanzar los 140.000 boe/d y efectuar entre 80 y 90 nuevas conexiones de pozos. El capex estimado para este período oscila entre US$ 1.500 y US$ 1.600 millones.

En el contexto del debate sobre la reforma laboral, el Gobierno nacional avanzó con la incorporación del upstream al RIGI, un acuerdo realizado con la provincia de Neuquén que impacta directamente en Vaca Muerta y en los proyectos exportadores de gas y petróleo.

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