Pampa Energía colocó USD 200 millones en Obligaciones Negociables Clase 27 a una tasa de 5,49% anual en dólares, el costo de financiamiento más bajo obtenido por una empresa argentina para un plazo de tres años.
La demanda superó los USD 425 millones, más del doble del monto adjudicado, lo que obligó a un prorrateo del 87,7% entre los inversores interesados.
La operación se destaca en un contexto donde el Estado argentino paga entre 8% y 9% para colocar deuda y otras compañías locales con buen crédito convalidan tasas de entre 6% y 7,5%. El diferencial refleja un fenómeno claro: el mercado percibe menor riesgo en el flujo de fondos de Pampa que en el soberano y premia su exposición al negocio energético con salida exportadora.
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Los fondos se destinarán a acelerar el plan de inversión en Vaca Muerta y en áreas gasíferas y petroleras clave. La compañía proyecta ampliar producción en El Mangrullo y Sierra Chata, y consolidar el desarrollo de Rincón de Aranda, bloque del que pasó a controlar el 100% tras comprarle el 45% a TotalEnergies. En paralelo, Pampa ya presentó su adhesión al RIGI, lo que le permitirá escalar proyectos de mayor envergadura.
La ON se estructuró a tres años, con vencimiento en abril de 2029, amortización bullet y calificación AAA (arg) por parte de FIX. El resultado confirma que, en un mercado financiero todavía frágil, el sector energético se consolidó como el principal ancla de confianza: las empresas con proyectos claros, activos en Vaca Muerta y capacidad exportadora acceden a tasas que el propio Estado no consigue, y eso redefine dónde se concentra hoy el crédito de mejor calidad en la economía argentina.
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