Techo en el Permian: El estancamiento del shale en EE. UU. acelera el interés global por Vaca Muerta

Por Redacción Runrún Energético

Un cambio de marea se está gestando en el mercado global del petróleo no convencional. Informes recientes de consultoras como Rystad Energy indican que la cuenca del Permian, el motor que convirtió a Estados Unidos en el mayor productor mundial, está mostrando signos de fatiga operativa y una menor productividad por pie perforado.

Ante el agotamiento de los “puntos dulces” (sweet spots) en Texas y Nuevo México, las grandes operadoras internacionales han comenzado a girar sus radares hacia la Cuenca Neuquina. Vaca Muerta aparece hoy como la única formación en el mundo capaz de ofrecer pozos que, en promedio, son un 65% más productivos que los de su par norteamericano.

La geología argentina como refugio de inversión: Mientras que un pozo promedio en el Permian acumula unos 600.000 barriles, los desarrollos actuales en Vaca Muerta ya alcanzan el millón de barriles de producción acumulada. Esta superioridad geológica se complementa con un espesor de roca que permite múltiples niveles de navegación, algo que el shale de EE. UU. ya ha explotado casi al límite.

Los técnicos destacan que la “ventana de petróleo” argentina es mucho más generosa y resiliente; con un breakeven que ya perforó los u$s 40 en las zonas core, la formación neuquina es capaz de sostener la rentabilidad incluso en escenarios de precios internacionales moderados (Brent a u$s 60-70).

Competitividad y eficiencia operativa: El estancamiento en EE. UU. viene acompañado de un aumento en los costos de servicios. En contraste, Argentina ha logrado una curva de aprendizaje que para 2026 proyecta un récord de 28.000 etapas de fractura anuales. Si bien el Permian todavía lidera en velocidad de completación (200 días para un pad de cuatro pozos frente a los 234 de Vaca Muerta), la brecha se está cerrando rápidamente.

Este escenario proyecta para 2026 una llegada masiva de equipos de perforación de última generación que buscan replicar el éxito del modelo estadounidense en suelo neuquino, traccionando inversiones de gigantes como Shell, que acaba de ratificar u$s 700 millones para este año.

En Runrún siempre dijimos que Vaca Muerta era la “joya de la abuela”, pero ahora es la joya que todo el mundo quiere comprar. Que el Permian esté llegando a un techo es la mejor noticia para nosotros: nos quita un competidor directo por el capital financiero. Estamos ante una ventana de oportunidad histórica: si logramos mantener la estabilidad y las reglas del RIGI, Argentina puede heredar el trono que Estados Unidos empieza a dejar vacante en el mundo del petróleo no convencional.

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