Informes: Balance de Mercado; El sector energético lideró las subas de enero con Vista Energy e YPF a la vanguardia

Por Redacción Runrún Energético

El primer mes de 2026 confirmó la hegemonía del sector energético en el mercado de capitales, impulsado por una combinación de precios internacionales al alza y movimientos corporativos estratégicos en Vaca Muerta. Según el último informe de RICSA, las compañías del upstream encabezaron las ganancias, con Vista Energy registrando un salto extraordinario del 24,8% en dólares. Este desempeño se vio potenciado por el anuncio de la adquisición de los activos de Equinor en la cuenca por u$s 712 millones, una maniobra que consolida a la firma liderada por Miguel Galuccio como el operador privado con mayor proyección.

Por su parte, YPF acompañó la tendencia con una suba del 10,3%, reflejando la confianza de los inversores en la capacidad de generación de caja del no convencional en el nuevo escenario macroeconómico.

Efecto Vista: La compra de Equinor redefine el tablero La performance de Vista en enero no es casual. La incorporación de un 25,11% en el bloque Bandurria Sur y un 35% en Bajo del Toro le permite a la compañía no solo aumentar sus reservas, sino optimizar su escala operativa en zonas de alta productividad. El mercado ha premiado esta agresividad comercial, entendiendo que Vista se posiciona para capturar el mayor valor posible del shale oil ante un Brent que se mantuvo firme por encima del 12% de suba mensual.

Este movimiento corporativo marca el pulso de lo que será el 2026: un año de consolidación donde los jugadores más eficientes buscan ampliar su huella en el corazón de Vaca Muerta.

Contrastes: Upstream récord vs. incertidumbre en distribución Mientras las productoras de crudo celebran un arranque de año histórico, los segmentos de midstream y downstream mostraron un comportamiento dispar. Las distribuidoras de gas, como Metrogas y Camuzzi, registraron caídas de hasta el 7,2% mensual, afectadas por definiciones regulatorias pendientes.

Sin embargo, el dato macro que sostiene el optimismo del sector es la consolidación de las exportaciones, que en 2025 cerraron en u$s 11.086 millones, con el crudo alcanzando su pico de ingresos de los últimos 23 años. Esta robustez exportadora, sumada a la caída del riesgo país, posiciona a la energía como el motor principal de la recuperación económica argentina para el presente ejercicio.

El informe de enero deja una conclusión clara: la energía ya no es solo una promesa, es la realidad financiera más sólida del país. La movida de Vista al absorber la operación de Equinor es un mensaje de confianza en el modelo de negocios de Vaca Muerta. Desde Runrún creemos que el 2026 será el año de la “calidad sobre cantidad”: el mercado premiará a quienes, como Vista e YPF, logren escala y eficiencia exportadora.

El contraste con las distribuidoras nos recuerda que aún queda pendiente alinear todo el sistema regulatorio para que el boom sea integral, pero el camino del upstream es, hoy por hoy, imparable.

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