UBS revisó su modelo sobre Vista y elevó el precio objetivo a 86 dólares por acción. La actualización se apoya en un cambio estructural del escenario energético y en una mayor visibilidad sobre la generación de caja de la compañía. El papel opera en torno a 77 dólares y acumula un avance cercano al 28% en lo que va del año.

Además, el banco sostiene que Vista dejó de ser una historia de recuperación para consolidarse como un vehículo de crecimiento con ejecución comprobada en Vaca Muerta. La entidad trabaja ahora con un Brent de 86 dólares para 2026, muy por encima de los 62 dólares que utilizaba previamente.

En una compañía con fuerte apalancamiento operativo, ese ajuste modifica de manera significativa las proyecciones de EBITDA y flujo de caja.

Por otra parte, UBS estima que cada incremento de 5 dólares por barril agrega unos 200 millones de dólares de EBITDA anual y cerca de 110 millones de flujo de caja para el equity.

Ese efecto amplifica el impacto del nuevo escenario de precios y mejora la lectura de valuación relativa. Incluso después del rally reciente, Vista cotiza a 3,5 veces EV/EBITDA proyectado para 2027, por debajo del promedio histórico cercano a 4 veces que utiliza el banco en su modelo.

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7. Wely

En paralelo, la entidad revisó al alza sus estimaciones de producción. El banco proyecta 185 mil barriles equivalentes diarios para 2027 y más de 200 mil hacia 2028. El crecimiento está respaldado por las adquisiciones recientes en Bajo del Toro y Bandurria Sur, que incrementan volumen y refuerzan la exposición a activos de alta calidad dentro de Vaca Muerta.

El documento destaca que la compañía muestra mejoras consistentes en productividad, costos y desarrollo de pozos, lo que reduce el riesgo de ejecución, un factor que suele penalizar a las empresas de shale.

A la vez, UBS incorpora un elemento que empieza a ganar peso en la tesis de inversión: la generación de caja. Con precios altos y producción en expansión, Vista podría ingresar en una etapa donde la asignación de capital cobre mayor relevancia.

Si no aparecen nuevas oportunidades de adquisición, el banco considera probable una aceleración en la remuneración al accionista mediante recompras o dividendos.

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En este contexto, la eventual inclusión de activos upstream dentro del régimen RIGI aparece como un catalizador adicional. Según el banco, proyectos como Bajo del Toro o Águila Mora podrían sumar alrededor de 130 millones de dólares anuales al flujo de caja libre en un escenario de largo plazo con un Brent de 75 dólares. Ese impacto no está plenamente incorporado en los precios actuales.

Para los inversores institucionales, la lectura es concreta. Vista combina exposición directa al ciclo del petróleo, crecimiento operativo respaldado por ejecución y un portafolio de activos competitivo fuera de Estados Unidos. En un escenario de crudo firme, esa combinación sostiene una relación riesgo-retorno favorable y mantiene a la compañía dentro del radar de los fondos que buscan escala, disciplina y visibilidad en generación de caja.

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