La 12ª edición del Latam Economic Forum expuso un conjunto de variables macroeconómicas y sectoriales que no habían sido detalladas en las intervenciones previas del Gobierno.

Con los discursos completos del Presidente y del Ministro de Economía, el encuentro dejó un mapa más preciso sobre el estado fiscal, la posición externa, la dinámica de exportaciones y el volumen de inversiones comprometidas en energía, minería y agroindustria, que constituyen el núcleo del crecimiento proyectado para los próximos años.

El Presidente destacó que el riesgo país descendió desde niveles superiores a 3.000 puntos a valores cercanos a 500, en paralelo a una recuperación del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que se ubica 11% por encima del nivel registrado al inicio de la gestión en términos desestacionalizados.

La tendencia ciclo mostró tres meses consecutivos de variaciones positivas del 0,4%, mientras que la comparación interanual marcó un incremento del 5,5%. En materia de precios, el Gobierno atribuyó la desaceleración inflacionaria a la corrección del desequilibrio fiscal y monetario, señalando que la economía transitaba una dinámica de 1,5% diario previo al ajuste inicial.

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En el plano externo, se subrayó que Argentina es el único país del G20 que combina superávit fiscal y superávit energético, condición que fue destacada en reuniones técnicas del organismo internacional.

El Banco Central acumula compras diarias de divisas superiores a los 100 millones de dólares, en un contexto donde la demanda de activos locales se recupera tras la volatilidad generada por la salida de capitales del año anterior.

El Presidente detalló que la corrida financiera representó un movimiento equivalente a 41.000 millones de dólares, que pudo haber alcanzado 70.000 millones sin las medidas precautorias aplicadas sobre los pasivos remunerados.

El Ministro de Economía complementó la exposición con datos sectoriales. La inflación de abril se ubicó en 2,6%, con una variación de la canasta básica alimentaria del 1,1%, el registro más bajo desde agosto del año previo.

Las expectativas del mercado para los próximos doce meses se estabilizaron en torno al 20%. En materia comercial, abril registró exportaciones por casi 9.000 millones de dólares, con máximos históricos en agroindustria (17.000 millones en el primer cuatrimestre) y en manufacturas industriales (2.500 millones, el valor más alto en 14 años).

El superávit energético volvió a consolidarse, en contraste con los años de importaciones netas de gas y combustibles.

El financiamiento al sector privado mostró una expansión significativa: el crédito total pasó de representar 3,8% del PBI a casi 11%, mientras que el financiamiento PyME se duplicó. La cosecha agrícola alcanzó 163 millones de toneladas y la actividad aérea comercial registró 17,9 millones de pasajeros en el primer cuatrimestre, ambos valores máximos recientes.

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El EMAE se ubicó en su nivel histórico más alto, según los datos presentados por el Ministerio.

En materia fiscal, el Gobierno detalló que el déficit consolidado heredado de 5 puntos del PBI fue revertido a superávit, mientras que el déficit cuasi fiscal de 10 puntos fue eliminado. La inflación núcleo mensual, que se ubicaba en 28,3%, descendió a niveles cercanos al 2,3%.

La deuda pública consolidada pasó de 484.000 millones de dólares a 458.000 millones, y las reservas brutas aumentaron de 21.000 a 48.000 millones. La brecha cambiaria se redujo del 200% a valores cercanos al 3%.

El encuentro también permitió precisar el volumen de inversiones comprometidas en sectores estratégicos. El pipeline asciende a 140.000 millones de dólares, con 30.000 millones ya aprobados.

Una proporción relevante corresponde a energía, minería y Vaca Muerta, con proyectos de perforación que tienen plazos de ejecución de nueve meses.

La balanza energética y minera combinada proyecta un superávit de 60.000 millones de dólares hacia 2031 y de 90.000 millones hacia 2034, sin considerar los proyectos recientemente presentados bajo el régimen de grandes inversiones.

El Presidente vinculó estos flujos con el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y su ampliación, el SuperRIGI, orientado a sectores que aún no operan en el país.

La lógica oficial sostiene que la reducción de la carga fiscal en proyectos de gran escala habilita la entrada de capital y la expansión de la frontera productiva, con efectos de convergencia sobre el resto de la economía. El caso de Neuquén, que destinó 3,5 millones de dólares para adherir al régimen y obtuvo compromisos por 1.000 millones, fue citado como referencia.

La lectura integrada del foro muestra un cuadro macroeconómico con superávit gemelos, recuperación de la actividad, expansión del crédito y un volumen de inversiones significativo en energía y minería.

La consolidación de estos flujos dependerá de la estabilidad fiscal, la continuidad de los incentivos a la inversión y la capacidad de ejecución de infraestructura asociada a transporte, logística y procesamiento, que constituyen los cuellos de botella centrales para sostener el crecimiento de mediano plazo.

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