YPF, la compañía italiana Eni y XRG -empresa internacional de la petrolera estatal de Abu Dhabi ADNOC- anunciaron este lunes la firma de acuerdos definitivos para el desarrollo del segmento upstream del proyecto Argentina LNG. La operación contempla la transferencia de participaciones accionarias en la sociedad vehículo UPCO ARLNG I S.A.U., que concentrará la titularidad de tres bloques de gas no convencional en la cuenca de Vaca Muerta afectados al plan de exportación.
De acuerdo con los términos informados, Eni y XRG adquirirán cada una un 32% del capital social de la mencionada sociedad, mientras que la petrolera argentina retendrá el 36% restante y la condición de operador. La transacción final se encuentra sujeta al cumplimiento de condiciones regulatorias precedentes, entre las que se destaca la aprobación de la transferencia de las áreas hidrocarburíferas por parte de la autoridad de aplicación correspondiente.
Tal como había anticipado EconoJournal a comienzos de noviembre, Los bloques dedicados al abastecimiento del proyecto de licuefacción son Meseta Buena Esperanza I y II, Aguada Villanueva Norte y Las Tacanas I y II. El ingreso de los socios internacionales convalida las proyecciones que anticipaban aquellas negociaciones para incorporar a las socias en esta ventana de la Cuenca Neuquina con el objetivo de apuntalar las inversiones necesarias en producción.
Previo a este esquema de asociación, el 30 de abril de 2026, YPF consolidó el 100% de la titularidad de los bloques tras concretar un intercambio de activos (swap) con Pluspetrol. Mediante dicho acuerdo, la petrolera local absorbió el 50% de la participación que Pluspetrol mantenía en las áreas Meseta Buena Esperanza, Aguada Villanueva y Las Tacanas, resolviendo así la reconfiguración accionaria necesaria para dar ingreso a las corporaciones extranjeras.
“Estamos dando un paso más en el desarrollo de Argentina LNG. El ingreso de Eni y XRG al upstream fortalece la cadena de valor del proyecto y nos permite avanzar hacia su desarrollo a escala global”, afirmó Horacio Marín, presidente y CEO de YPF.
Las áreas de desarrollo conjunto en gas seco y húmedo
Las áreas involucradas suman superficie en las ventanas de gas húmedo y seco de la formación no convencional. Las Tacanas cuenta con una extensión de 323 kilómetros cuadrados al sur de Rincón del Mangrullo, orientada al gas seco; Aguada Villanueva abarca 50 kilómetros cuadrados con presencia de gas condensado; y Meseta Buena Esperanza cubre 303 kilómetros cuadrados con potencial de gas rico en derivados líquidos.
La viabilidad regulatoria del upstream en áreas de gas húmedo demandó adecuaciones normativas a nivel nacional a fines de 2025, permitiendo que proyectos con derivados líquidos asociados pudieran encuadrarse dentro del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Los comunicados de las empresas detallan que la producción de estos bloques permitirá tanto el abastecimiento de gas como la monetización de los condensados asociados al fluido.
Los nuevos datos técnicos provistos por las compañías indican que los recursos extraídos de estos bloques se destinarán a alimentar una capacidad total de licuefacción de 12 millones de toneladas anuales (MTPA) de GNL. Esta infraestructura de procesamiento planificada para el proyecto integral se estructurará mediante la instalación de dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) con una capacidad de 6 MTPA cada una.
Cerca de las firmas habían estimado que la fase integral del proyecto requerirá desembolsos por US$ 16.000 millones en el segmento de infraestructura de transporte y licuefacción (midstream y puertos), y otros US$ 12.000 millones dedicados exclusivamente al upstream. El proyecto vincula de forma integrada la extracción en la Cuenca Neuquina con gasoductos y plantas terminales para transformar el fluido en gas natural licuado (GNL) de exportación.
El desembarco de XRG y ENI en Vaca Muerta
Para XRG, subsidiaria de la estatal ADNOC, la transacción representa su inserción directa en la cuenca no convencional de la Argentina. La firma árabe precisó que la inversión se alinea con su estrategia global de expansión en gas natural y GNL, sumándose a su cartera de activos que incluye participaciones en proyectos de infraestructura en los Estados Unidos (Rio Grande LNG), Azerbaiyán (campo Absheron), Turkmenistán y Mozambique.
Mohamed Al Aryani, presidente de International Gas de XRG, afirmó que la “Argentina tiene el potencial de desempeñar un papel cada vez más importante en la satisfacción de la creciente demanda mundial de gas natural, y proyectos como Argentina LNG serán clave para aprovechar esa oportunidad. Vaca Muerta es uno de los recursos de gas más atractivos del mundo».
«Esta transacción le da a XRG un rol directo en impulsar un proyecto con la escala, la calidad y el potencial a largo plazo para convertirse en una nueva fuente significativa de suministro confiable de GNL para los mercados globales. Estamos muy contentos de asociarnos con YPF, un socio altamente capaz y estratégico con amplia experiencia en el sector energético argentino y un rol líder en el desarrollo de Vaca Muerta», y con Eni, un desarrollador líder de proyectos de GNL flotante.», afirmó Al Aryani
Por su parte, Eni consignó que la firma del contrato de compraventa de acciones (SPA) responde a su estrategia corporativa de diversificación geográfica y fortalecimiento de su cartera de gas natural y GNL de equidad. El Chief Operating Officer de Global Natural Resources de Eni, Guido Brusco, comentó que “la entrada en la cuenca no convencional de Vaca Muerta, junto a YPF y XRG, fortalece la capacidad de Eni para desarrollar recursos de gas a escala mundial y convertirlos en GNL competitivo para los mercados internacionales»
«Vaca Muerta -detalló- es una de las cuencas no convencionales más ricas del mundo en términos de recursos: nuestra participación nos posiciona a lo largo de toda la cadena de valor, desde el upstream argentino hasta el suministro de GNL a clientes internacionales, generando valor mientras contribuimos a la seguridad energética global”.
El cronograma de trabajo acordado por el consorcio tripartito contempla avanzar de forma inmediata en las fases técnicas siguientes con el objetivo de formalizar la Decisión Final de Inversión (FID, según la sigla en inglés) antes del cierre de 2026. La firma de este compromiso financiero y operativo resultará determinante para viabilizar el inicio de la construcción de las facilidades del upstream y asegurar el fondeo requerido para el montaje de la infraestructura de midstream y licuefacción.
, Ignacio Ortiz
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