Por Redacción Runrún Energético

El arranque de 2026 ha consolidado a la energía como el principal motor de divisas de la economía argentina. Según datos oficiales, la Balanza Comercial Energética (BCE) registró un superávit de u$s 618 millones en enero, un salto cuantitativo que se explica por la maduración de las obras de infraestructura de transporte y el incremento sostenido en la producción de shale oil. Mientras las exportaciones de crudo Medanito crecieron un 25% interanual, apalancadas por la mayor capacidad de despacho hacia el Atlántico y Chile, las importaciones de gas natural licuado (GNL) y combustibles líquidos se redujeron a niveles mínimos históricos.

Este saldo positivo no solo alivia la presión sobre las reservas del Banco Central, sino que convalida la tesis de Vaca Muerta como un activo estratégico de flujo constante, independiente de las oscilaciones de la cosecha agrícola.

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La arquitectura de este superávit se sostiene en dos pilares: el Llenado del Gasoducto Néstor Kirchner (GPNK) y la Reversión del Gasoducto Norte, obras que permitieron desplazar definitivamente el gas boliviano y sustituir compras externas por producción local a una fracción del costo. En el segmento del crudo, las operadoras ya destinan más del 40% de su producción al mercado externo, aprovechando que el diferencial de precio y la calidad del petróleo neuquino están ganando terreno en refinerías de Estados Unidos y Brasil.

Con una proyección anual que podría superar los u$s 5.000 millones de saldo a favor, el sector energético deja de ser un consumidor de dólares para convertirse en la garantía de solvencia macroeconómica que el país necesita para sostener el proceso de desinflación y apertura cambiaria.

Visión de Runrún Energético

Desde Runrún observamos que el superávit de enero es la prueba ácida del modelo: la inversión privada en el upstream solo rinde frutos si el Estado o los consorcios de infraestructura aseguran la salida (el take-or-pay). Los u$s 618 millones de enero son “dólares de alta calidad” que entran directamente a fortalecer la hoja de balance del país. Sin embargo, para que este superávit sea estructural y llegue a los u$s 15.000 millones anuales proyectados para 2030, es imperativo acelerar la construcción de la planta de GNL y el oleoducto Vaca Muerta Sur. Argentina ya no discute si tiene el recurso; ahora la discusión es puramente logística. El éxito energético es, hoy por hoy, el principal seguro de vida de la estabilidad económica de Milei.

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