Los mercados petroleros comenzaron a registrar señales de mayor estabilidad luego de que las exportaciones de crudo de Medio Oriente recuperaran casi por completo los niveles previos al conflicto regional. Aun con esa mejora, los precios internacionales continúan operando cerca de los US$100 por barril.

Según estimaciones de JPMorgan Chase y Goldman Sachs, los volúmenes exportados desde la región alcanzan actualmente alrededor del 98% de los flujos observados antes de la guerra, lo que contribuye a aliviar parte de las tensiones sobre la oferta global.

Una porción significativa de esa recuperación proviene de Arabia Saudita, que incrementó los envíos mediante rutas alternativas mientras avanzaba con la normalización parcial del transporte de petróleo desde el Golfo hacia los mercados internacionales.

El uso creciente del oleoducto Este-Oeste permitió desviar parte de las exportaciones hacia puertos ubicados sobre el Mar Rojo, reduciendo la dependencia operativa del estrecho de Ormuz, uno de los principales corredores energéticos del mundo.

Las cifras recopiladas por bancos y consultoras muestran que la región exportó alrededor de 23 millones de barriles diarios durante la última semana, una referencia que vuelve a ubicarse cerca de los niveles habituales registrados antes de las interrupciones derivadas del conflicto.

Pese a la recuperación de los flujos, los precios permanecen elevados. El Brent para entrega en diciembre continúa cerca de los US$98 por barril, mientras otras posiciones mantienen cotizaciones superiores a los US$100, reflejando que persisten riesgos relevantes para el mercado.

Entre esos factores aparecen la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente, las dificultades para alcanzar acuerdos duraderos en la región y la escasez de combustibles refinados que todavía afecta a distintos mercados internacionales.

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Desde Estados Unidos también comenzaron a adoptarse medidas orientadas a ampliar la oferta disponible. La administración norteamericana anunció una nueva liberación de hasta 40 millones de barriles desde sus reservas estratégicas con el objetivo de moderar las presiones sobre los precios.

Otro elemento observado por los operadores es la moderación parcial en algunos indicadores de tensión. Los costos de transporte marítimo comenzaron a estabilizarse y ciertos diferenciales de precios reflejan una menor percepción de escasez inmediata de petróleo.

Para Argentina, la evolución del Brent sigue siendo un indicador central. Valores cercanos a los US$100 por barril continúan ofreciendo condiciones favorables para los proyectos exportadores de Vaca Muerta, aun cuando la recuperación de la oferta internacional reduzca parte de la presión alcista que dominó el mercado durante los momentos más críticos del conflicto.

Mientras el flujo de crudo vuelve gradualmente a los canales habituales de comercialización, el mercado energético ingresa en una etapa donde convivirán una mayor disponibilidad de oferta con riesgos geopolíticos todavía abiertos. La evolución de ambos factores será determinante para definir el comportamiento del petróleo durante los próximos meses.

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