Nuevos instrumentos de inversión productiva para aseguradoras: integración con proyectos RIGI y préstamos garantizados con warrant

La Resolución 498/2024 de la Superintendencia de Seguros de la Nación modifica el punto 35.8.1 del Reglamento General de la Actividad Aseguradora y habilita dos herramientas que incorporan al mercado asegurador al financiamiento productivo.

Por un lado, el inciso m) permite que las compañías de seguros inviertan en Obligaciones Negociables y fideicomisos financieros autorizados por la Comisión Nacional de Valores, siempre que estén destinados a proyectos bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Por otro, el inciso l) incorpora los préstamos garantizados con warrant, con un límite de hasta el 50% del valor de mercado de los activos que respaldan la operación.

La integración entre SSN, CNV y RIGI abre un canal directo para que el ahorro institucional administrado por las aseguradoras se vincule con proyectos intensivos en CAPEX en sectores como energía, minería, infraestructura e industria pesada.

La posibilidad de adquirir ON y participaciones en fideicomisos financieros asociados al RIGI amplía la base de financiamiento disponible para emprendimientos de gran escala, bajo un marco regulatorio que ofrece estabilidad fiscal y reglas claras para inversores de largo plazo.

En paralelo, la habilitación de préstamos garantizados con warrant incorpora al mercado asegurador como actor en el financiamiento de capital de trabajo para pymes e industrias con inventario físico relevante.

El uso de warrants —títulos de depósito que representan mercadería almacenada— como garantía, combinado con procesos de tokenización que digitalizan y trazan esos activos, reduce el riesgo operativo y mejora la seguridad jurídica de las operaciones. El límite del 50% del valor de mercado del activo funciona como mecanismo de control de exposición para las aseguradoras.

Para inversores institucionales, la resolución significa un aumento del universo de activos elegibles con destino productivo y una mejora en la capacidad del sistema para canalizar recursos hacia proyectos reales.

Para empresas y pymes, implica nuevas alternativas de financiamiento en un entorno donde la profundidad del mercado de capitales y la participación de aseguradoras en instrumentos vinculados a la economía real eran limitadas.

La medida se inscribe en una etapa en la que la disponibilidad y el costo del capital son variables centrales para la viabilidad de inversiones de gran escala y para la continuidad de la actividad productiva.

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