YPF anunció este miércoles a última hora que recibió una propuesta de financiamiento de largo plazo por hasta US$ 6000 millones del Export-Import Bank de Estados Unidos (Exim Bank) para Argentina LNG, el megaproyecto que la petrolera que conduce Horacio Marín desarrolla junto con la italiana Eni y XRG, el brazo internacional de inversiones energéticas de ADNOC.
La propuesta del Exim Bank todavía no constituye un crédito definitivamente aprobado. Se trata de un term sheet (carta de condiciones) no vinculante por hasta US$ 6000 millones y su eventual otorgamiento deberá recibir la aprobación final del directorio de la agencia estadounidense. YPF precisó, además, que el financiamiento estará destinado a la adquisición de bienes y servicios estadounidenses para las etapas de infraestructura y producción del proyecto.
En los hechos, esa condición permite identificar a dos grandes contratistas estadounidenses que podrían traccionar una parte relevante del financiamiento: McDermott y Pumpco. El propio Departamento de Estado de Estados Unidos destacó expresamente los contratos adjudicados a ambas compañías al presentar este miércoles el denominado Corredor Andes-Atlántico.
McDermott y una megaplanta para procesar el gas
El primero de esos jugadores es McDermott, uno de los grandes proveedores internacionales de soluciones de ingeniería y construcción para la industria energética, con presencia en más de 30 países.
Según confirmaron a EconoJournal fuentes al tanto del proceso, McDermott se adjudicó la construcción de una gigantesca planta de tratamiento de gas y fraccionamiento de líquidos de gas natural (NGL’s) que estará emplazada en Río Negro y que será una pieza central del complejo de Argentina LNG.
La instalación recibirá y procesará el gas proveniente de Vaca Muerta antes de que llegue a las unidades flotantes de licuefacción y permitirá separar y procesar los líquidos asociados a esa producción, como etano, propano, butano y gasolinas, entre otros productos.
El Departamento de Estado confirmó oficialmente la adjudicación al señalar que el financiamiento propuesto por EXIM contempla el contrato otorgado a McDermott para la ingeniería, provisión, construcción y puesta en marcha de una instalación de fraccionamiento de NGL y tratamiento de gas.
Se trata de una obra de otra escala que, según fuentes al tanto del proyecto consultadas por este medio, podría requerir inversiones por más de US$ 8000 millones, una cifra que por sí sola permite dimensionar la magnitud del paquete de financiamiento que está negociando YPF.
La italiana Eni, principal socio internacional de YPF en Argentina LNG, prevé anunciar formalmente la adjudicación a McDermott la próxima semana, según pudo saber EconoJournal.
Pumpco construirá los ductos de Argentina LNG
El segundo gran contratista estadounidense es Pumpco Inc., que integra junto con la italiana Bonatti y la argentina Contreras Hermanos el consorcio que se adjudicó el contrato EPC para construir el sistema de ductos que conectará Vaca Muerta con la costa de Río Negro.
El Departamento de Estado precisó que se trata de un contrato de más de US$ 1000 millones, sujeto a la decisión final de inversión (FID) de Argentina LNG. Bonatti informó, por su parte, que el sistema recorrerá unos 527 kilómetros, desde Meseta Buena Esperanza, en Neuquén, hasta Sierra Grande, en Río Negro, e incluirá un gasoducto de 48 pulgadas y un ducto paralelo para transportar líquidos.
Pumpco pertenece al grupo MasTec, una de las mayores compañías estadounidenses de construcción de infraestructura, controlada por la familia Mas. Jorge Mas, uno de sus principales accionistas, es además uno de los propietarios del Inter Miami, el club donde juega Lionel Messi.
Un crédito para potenciar exportaciones estadounidenses
La arquitectura financiera explica por qué Washington puso el foco específicamente en McDermott y Pumpco. El Exim Bank no funciona como un banco de desarrollo tradicional: es la agencia oficial de crédito a la exportación de Estados Unidos y su misión es respaldar empleos estadounidenses facilitando la venta al exterior de bienes y servicios producidos en ese país.
Creado en 1934 durante la presidencia de Franklin D. Roosevelt, el organismo utiliza préstamos directos, garantías y seguros de crédito para respaldar exportaciones estadounidenses y cubrir riesgos que los financiadores privados no están dispuestos a asumir.
Por eso, los US$ 6000 millones funcionan como un techo de financiamiento y no como un desembolso automático para YPF. El volumen que finalmente pueda canalizarse dependerá, entre otras variables, de la participación de bienes y servicios estadounidenses dentro de los contratos de Argentina LNG y de la aprobación definitiva de las operaciones.
Además, para que los grandes contratos de infraestructura puedan avanzar, YPF, Eni y XRG deberán alcanzar la decisión final de inversión (FID) del proyecto, una decisión prevista para el última bimestre del año. Como parte de ese proceso Santander y JP Morgan están trabajando en el project finance, el cual forma forma parte del proceso de estructuración financiera asociado al FID, porque permite determinar cómo se financiará la inversión (deuda, equity, garantías, contratos de repago, etc.).
Argentina LNG contempla inversiones por unos US$ 51.000 millones a lo largo de toda su vida útil. Sólo hasta 2031, cuando está previsto que comiencen a operar las primeras dos unidades FLNG, YPF calcula desembolsos cercanos a US$ 29.000 millones: unos US$ 24.000 millones en infraestructura estratégica y otros US$ 5000 millones en el desarrollo de los recursos gasíferos que abastecerán al proyecto.
El Corredor Andes-Atlántico
El paquete para Argentina LNG se inscribe dentro de una iniciativa de mayor alcance. Estados Unidos y la Argentina lanzaron este miércoles el Corredor Andes-Atlántico, destinado a conectar las regiones mineras del noroeste y Vaca Muerta con los puertos del Atlántico mediante inversiones en ferrocarriles, ductos, infraestructura eléctrica, puertos y conectividad digital.
Washington anunció que el EXIM y la Argentina acordaron un esquema que contempla herramientas de financiamiento por hasta US$ 7000 millones hacia 2027 para proyectos de infraestructura y capacidad productiva. De ese total, hasta US$ 6000 millones podrían concentrarse en Argentina LNG.
En el sector eléctrico, el programa incluye a AMBA I, la obra de transmisión en alta tensión que el gobierno argentino licitó en agosto bajo el régimen de Concesión de Obra Pública. El proyecto, estimado en alrededor de US$ 800 millones, cuenta con el respaldo de una garantía crediticia del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
El capítulo de infraestructura digital contempla, a su vez, inversiones en fibra óptica, cables submarinos, conectividad inalámbrica y satelital, centros de datos vinculados con inteligencia artificial e infraestructura compartida de telecomunicaciones. Entre los proyectos mencionados aparece la ampliación y modernización de la red de fibra óptica de ARSAT, cuya primera etapa cuenta con un préstamo del BID por US$ 49 millones.
, Nicolás Deza
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